2026年4月15日，榮億精密（920223.BJ）發(fā)布了2025年財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)績(jī)?nèi)娓纳?，其中營(yíng)收為4.35億元，同比增長(zhǎng)50.84%，歸母凈利潤(rùn)同比減虧35.85%。

縱觀榮億精密2025年的經(jīng)營(yíng)情況，公司在保證3C零部件業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的前提下，汽車零部件和AI液冷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，形成了“汽車零部件+AI液冷”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展新格局。其中，汽車零部件業(yè)務(wù)收入在2025年不僅實(shí)現(xiàn)了80.12%的增長(zhǎng)，而且毛利率大漲11.74個(gè)百分點(diǎn)；AI液冷業(yè)務(wù)已突破前期市場(chǎng)導(dǎo)入期，成功進(jìn)入相關(guān)供應(yīng)鏈體系，為應(yīng)對(duì)液冷快速接頭業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)預(yù)期，公司正大幅擴(kuò)張產(chǎn)能，以增強(qiáng)公司在液冷散熱領(lǐng)域的供給能力。

汽車零部件業(yè)務(wù)收入大漲80%，毛利率提升近12個(gè)百分點(diǎn)

財(cái)報(bào)顯示，榮億精密主營(yíng)業(yè)務(wù)為緊固件、連接件、結(jié)構(gòu)件等精密零部件的研發(fā)、制造和銷售，主要應(yīng)用在3C和汽車領(lǐng)域。

在多業(yè)務(wù)線共同驅(qū)動(dòng)下，2025年榮億精密收入較上年大漲51%。其中，3C零部件業(yè)務(wù)（包含液冷業(yè)務(wù)）發(fā)展較為穩(wěn)定，收入同比增長(zhǎng)31.30%；汽車零部件業(yè)務(wù)發(fā)揮了核心增長(zhǎng)引擎的作用，去年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.64億元，同比增長(zhǎng)80.12%。

具體來(lái)看，去年榮億精密在汽車零部件領(lǐng)域主要取得了兩方面的進(jìn)展。一是，汽車類項(xiàng)目量產(chǎn)進(jìn)程加速推進(jìn)，公司在深耕汽車電子領(lǐng)域的同時(shí)，持續(xù)深化與佛吉亞（海拉）、均勝等國(guó)際優(yōu)質(zhì)客戶的長(zhǎng)期穩(wěn)定合作，保障訂單交付順暢高效，同步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品占比，夯實(shí)公司汽車業(yè)務(wù)基本盤。

二是，汽車零部件業(yè)務(wù)毛利率大幅增長(zhǎng)。2024年，榮億精密汽車零部件業(yè)務(wù)毛利率為-15.17%，到了2025年已經(jīng)增長(zhǎng)至-3.43%，增長(zhǎng)了11.74個(gè)百分點(diǎn)。未來(lái)，隨著榮億精密產(chǎn)能的逐步上升，單位制造成本同比下降，預(yù)計(jì)毛利率有望進(jìn)一步提升。

AI液冷業(yè)務(wù)：成功突破前期市場(chǎng)導(dǎo)入期，積極擴(kuò)產(chǎn)筑牢發(fā)展護(hù)城河

近年來(lái)，AI服務(wù)器市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。為抓住這一市場(chǎng)機(jī)遇，榮億精密憑借著在精密零部件領(lǐng)域的長(zhǎng)期積累，開始大力發(fā)展配套 AI服服器的液冷精密 UQD 快接頭金屬外殼、精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品。目前，該業(yè)務(wù)正處于持續(xù)快速發(fā)展?fàn)顟B(tài)，為滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，公司正積極擴(kuò)產(chǎn)，以筑牢發(fā)展護(hù)城河。

市場(chǎng)方面，隨著 AI 算力需求激增，冷板式、浸沒式液冷技術(shù)從可選配置升級(jí)為必選方案，從而帶動(dòng)冷板、CDU（冷量分配單元）、快接頭等核心部件需求大幅增長(zhǎng)。根據(jù)中信證券預(yù)測(cè)，2025/2026/2027年全球UQD快速接頭市場(chǎng)空間分別為43.5/64.4/82.4億 元，對(duì)應(yīng)2025-2027年CAGR為38%。

在這一背景下，2024 年底，榮億精密開始配合客戶發(fā)展AI液冷業(yè)務(wù)，并逐步進(jìn)行多次小批量生產(chǎn)及此后的打樣、驗(yàn)證工作。2025 年，榮億精密通過與富世達(dá)合作，順利完成服務(wù)器液冷快速接頭金屬外殼及結(jié)構(gòu)件的批量交付與市場(chǎng)驗(yàn)證，目前富世達(dá)已成為公司前五大客戶之一。

基于AI液冷業(yè)務(wù)在過去1年多的時(shí)間內(nèi)取得的進(jìn)展，榮億精密強(qiáng)調(diào)，該業(yè)務(wù)已突破前期市場(chǎng)導(dǎo)入期，成功進(jìn)入相關(guān)供應(yīng)鏈體系，使得該業(yè)務(wù)成為公司繼汽車類零部件后的又一核心增長(zhǎng)賽道。目前，隨著訂單的不斷增長(zhǎng)，榮億精密正在擴(kuò)產(chǎn)。

據(jù)了解，榮億精密擁有浙江嘉興和越南海陽(yáng)兩大液冷生產(chǎn)基地，可以根據(jù)客戶訂單情況，進(jìn)行靈活地調(diào)整與配合。為應(yīng)對(duì)液冷快速接頭業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)預(yù)期，榮億精密投資1億元建設(shè)“服務(wù)器液冷快速接頭精密零部件項(xiàng)目”，項(xiàng)目完成后將大幅提升公司在液冷散熱領(lǐng)域的供給能力。

值得一提的是，榮億精密越南海陽(yáng)基地區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，公司2小時(shí)車程可全面覆蓋越南北部重點(diǎn)工業(yè)帶、港口樞紐及 AI 算力、汽車電子、新能源儲(chǔ)能頭部客戶產(chǎn)業(yè)集群。

未來(lái)，榮億精密將以越南海陽(yáng)基地為錨點(diǎn)，錨定東南亞及全球高端精密制造市場(chǎng)，以液冷服務(wù)器業(yè)務(wù)為發(fā)展重點(diǎn)，構(gòu)建涵蓋國(guó)內(nèi)研發(fā)賦能、越南本地化制造、2小時(shí)圈層快速交付、全球客戶覆蓋的全鏈條海外業(yè)務(wù)體系，全面提升公司國(guó)際市場(chǎng)份額、全球頭部客戶服務(wù)能力與跨周期抗風(fēng)險(xiǎn)能力。