鈦，21世紀的金屬。

——外媒對金屬鈦的評價(jià)。

引    言

2025年12月5日，中國資本市場(chǎng)將迎來(lái)一家來(lái)自遼寧朝陽(yáng)的“硬核”科技企業(yè)。

根據北京證券交易所上市委員會(huì )公告，朝陽(yáng)金達鈦業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“金鈦股份”）將于當日首發(fā)上會(huì )。這標志著(zhù)這家深耕高端海綿鈦領(lǐng)域十余年的企業(yè)，正式叩響北交所的大門(mén)。

金鈦股份本次擬向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)6000萬(wàn)股，募集資金總額4.05億元，將全部用于“2萬(wàn)噸高端航空航天海綿鈦全流程項目”。此次IPO不僅關(guān)乎企業(yè)自身的發(fā)展跨越，更因其產(chǎn)品在國防、航空航天等關(guān)鍵領(lǐng)域的戰略地位，而備受市場(chǎng)與國家層面的關(guān)注。

一、單項冠軍

金鈦股份的核心產(chǎn)品是海綿鈦——一種銀灰色的、外觀(guān)似海綿的金屬，它是生產(chǎn)鈦合金及鈦材的必需基礎原料。然而，金鈦股份生產(chǎn)的并非普通海綿鈦，而是廣泛應用于航空航天及國防領(lǐng)域的“高端小粒度海綿鈦”。

正是憑借在這一細分領(lǐng)域的極致專(zhuān)注與技術(shù)深耕，公司贏(yíng)得了國家級認可。公開(kāi)資料顯示，金鈦股份是國家工信部首批授予的制造業(yè)單項冠軍培育企業(yè)，其生產(chǎn)的小粒度海綿鈦更是海綿鈦行業(yè)內唯一的“制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品”。這項榮譽(yù)，是對其市場(chǎng)領(lǐng)導地位與技術(shù)絕對優(yōu)勢的官方認證。

榮譽(yù)的背后是堅實(shí)的業(yè)績(jì)支撐。

根據其公開(kāi)信息，公司2022年、2023年、2024年分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入13.68億元、16.84億元和15.5億元，歸母凈利潤則從5689萬(wàn)元顯著(zhù)增長(cháng)至1.36億元。

盈利能力的大幅提升，印證了其在高端產(chǎn)品市場(chǎng)上的強大競爭力與成本控制能力。公司不僅是市場(chǎng)的贏(yíng)家，也是技術(shù)的領(lǐng)跑者。其自主研發(fā)的MHT-90海綿鈦，經(jīng)中國工程院張國成院士、中國科學(xué)院曹春曉院士聯(lián)合認證，質(zhì)量達到俄羅斯TГ-90標準，整體技術(shù)達到世界先進(jìn)水平。在此基礎上研發(fā)的航空轉子級海綿鈦，經(jīng)行業(yè)專(zhuān)家評價(jià)，總體技術(shù)居于國際領(lǐng)先地位，多個(gè)指標優(yōu)于國際頂尖產(chǎn)品，相關(guān)項目榮獲2024年度有色金屬工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎一等獎。

金鈦股份綠色與智能發(fā)展同樣可圈可點(diǎn)。2022年，公司高水平數字化、智能化、自動(dòng)化的2萬(wàn)噸全流程海綿鈦生產(chǎn)線(xiàn)建成投產(chǎn)，成功實(shí)現了“氯-鎂”的循環(huán)利用，初步建立起綠色低碳、經(jīng)濟環(huán)保的循環(huán)生態(tài)體系。這不僅大幅降低了生產(chǎn)成本與環(huán)境負擔，也為我國鈦戰略性新興產(chǎn)業(yè)的高端轉型升級提供了有力保障。此外，公司還先后榮獲“國家綠色工廠(chǎng)”、遼寧省創(chuàng )新型中小企業(yè)、遼寧省科學(xué)技術(shù)獎三等獎等多項榮譽(yù)，其海綿鈦相關(guān)項目入選了國家火炬計劃產(chǎn)業(yè)化示范項目、遼寧省科技重大專(zhuān)項等一系列國家級、省級重點(diǎn)支持項目。從技術(shù)到產(chǎn)品，從生產(chǎn)到環(huán)保，金鈦股份已然構建起一個(gè)“單項冠軍”的完整護城河。

二、供應冠軍

如果說(shuō)“單項冠軍”彰顯了金鈦股份的產(chǎn)品高度，那么其“供應冠軍”的地位則定義了它在國家關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈中的戰略深度。

海綿鈦是高端鈦合金的源頭，而高端鈦合金則是制造先進(jìn)特種飛機、航空發(fā)動(dòng)機、艦船、火箭等國防重器的骨骼與肌肉。因此，金鈦股份的客戶(hù)名單，幾乎就是中國高端軍用鈦材領(lǐng)域的“英雄譜”。

根據公開(kāi)資料，公司已與西部超導、寶鈦股份、寶武特冶、西部鈦業(yè)、中科院金屬研究所、西北有色金屬研究院、北京航空材料研究院等國內頂尖的鈦材研發(fā)與制造企事業(yè)單位建立了穩固的合作關(guān)系。

更為關(guān)鍵的是，有行業(yè)信息指出，在2023年軍用高端鈦材領(lǐng)域的主要企業(yè)中，包括西部超導、寶鈦股份、西部材料、金天鈦業(yè)、寶武特冶等在內的企業(yè)，對金鈦股份的海綿鈦產(chǎn)品采購量均位居其供應商首位。這并非偶然，而是源于金鈦股份產(chǎn)品性能的極致穩定與可靠，足以滿(mǎn)足最嚴苛的品質(zhì)要求。例如，公司產(chǎn)品已具體應用于長(cháng)征系列火箭、特種飛機、艦船、國產(chǎn)大飛機（C919）、航空發(fā)動(dòng)機等國家重大工程。

從財務(wù)數據上看，這種深度綁定關(guān)系也清晰可見(jiàn)。2023年，公司前三大銷(xiāo)售客戶(hù)分別為西北有色金屬研究院、寶雞鈦業(yè)股份有限公司（寶鈦股份）和陜西鈦谷新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展（集團）有限公司，銷(xiāo)售額合計占比顯著(zhù)。報告期內，公司對前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售占比雖呈下降趨勢，從2022年的約70%降至2024年的約56%，但核心客戶(hù)的采購額依然保持增長(cháng)。

以寶鈦股份為例，盡管其自身及子公司寶鈦華神在2024年收入有所下滑，但金鈦股份向寶鈦股份及其關(guān)聯(lián)貿易商合計銷(xiāo)售的海綿鈦數量和金額在2024年卻實(shí)現了增長(cháng)。公司在問(wèn)詢(xún)回復中解釋?zhuān)@主要源于寶鈦股份自身海綿鈦產(chǎn)能與鈦材生產(chǎn)需求之間的結構性缺口，以及對高品質(zhì)、穩定供應商的持續依賴(lài)。

這恰恰證明了金鈦股份作為供應鏈核心節點(diǎn)的不可替代性。

值得注意的是，盡管客戶(hù)集中度相對較高，但公司銷(xiāo)售團隊僅15人，卻高效維系并開(kāi)拓了市場(chǎng)，報告期各期新增客戶(hù)數量眾多。這從側面反映出，在高端海綿鈦這一專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域，產(chǎn)品力與品牌聲譽(yù)本身構成了最強的銷(xiāo)售渠道。金鈦股份已然深度嵌入了中國鈦材的供應鏈“主動(dòng)脈”，成為保障國家高端裝備原材料自主可控的關(guān)鍵一環(huán)。

三、市場(chǎng)冠軍

手握“單項冠軍”的產(chǎn)品與“供應冠軍”的渠道，金鈦股份在市場(chǎng)端自然贏(yíng)得了王者地位。

根據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )鈦鋯鉿分會(huì )出具的權威證明，2021年，公司高端小粒度海綿鈦系列產(chǎn)品在國內同類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率和全球市場(chǎng)占有率均屬于行業(yè)頭部地位。這項“雙頭部”的認證，毫無(wú)爭議地確立了其全球高端小粒度海綿鈦市場(chǎng)的領(lǐng)導地位。

市場(chǎng)冠軍的地位根植于強大的技術(shù)實(shí)力與卓越的產(chǎn)品品質(zhì)。公司深耕高端海綿鈦領(lǐng)域十余年，已成為國內領(lǐng)先、國際一流的高端海綿鈦生產(chǎn)基地之一，是中國鈦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心成員。其產(chǎn)品不僅滿(mǎn)足國內頂尖需求，更獲得了國際高端鈦材客戶(hù)的認可，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )覆蓋全球十余個(gè)國家和地區。這標志著(zhù)“中國制造”在高端基礎原材料領(lǐng)域，已從過(guò)去的跟跑、并跑，實(shí)現了在細分賽道上的領(lǐng)跑。

旺盛的市場(chǎng)需求是冠軍地位的直接反映。公司的產(chǎn)品長(cháng)期以來(lái)保持著(zhù)極高的產(chǎn)銷(xiāo)率，甚至時(shí)常超過(guò)100%，這顯示出其產(chǎn)品在市場(chǎng)上的高度稀缺性與供不應求的狀態(tài)。然而，現有的產(chǎn)能已成為制約公司進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸，也限制了其市場(chǎng)占有率的持續提升。

此次IPO募投的“2萬(wàn)噸高端航空航天海綿鈦全流程項目”，正是公司突破產(chǎn)能限制、鞏固并擴大市場(chǎng)冠軍優(yōu)勢的戰略之舉。項目建成后，公司將新增年產(chǎn)2萬(wàn)噸高端航空航天級海綿鈦的能力，這不僅能夠更好地滿(mǎn)足國內航空航天、國防領(lǐng)域日益增長(cháng)的需求，保障國家產(chǎn)業(yè)鏈安全，也將顯著(zhù)增強公司在國際市場(chǎng)上的綜合競爭力與話(huà)語(yǔ)權。

在北交所上市委的第二輪問(wèn)詢(xún)中，也對公司新增產(chǎn)能的消化能力給予了關(guān)注，而公司基于與核心客戶(hù)的緊密關(guān)系、國家戰略需求的持續增長(cháng)以及自身的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，展現了充分的信心?？梢灶A見(jiàn)，隨著(zhù)募投項目的落地，金鈦股份的“市場(chǎng)冠軍”版圖將從中國頭部，邁向更具影響力的全球引領(lǐng)。

結    語(yǔ)

縱觀(guān)金鈦股份的發(fā)展脈絡(luò )，從一項項打破國際壟斷的技術(shù)突破，到一件件應用于大國重器的核心產(chǎn)品；從一個(gè)國家級“單項冠軍”的認定，到一條與鈦材巨頭深度綁定的供應鏈；從一份份亮眼的財務(wù)數據，到一個(gè)旨在擴大全球影響力的募投項目——這家企業(yè)的成長(cháng)史，正是一部中國高端基礎原材料產(chǎn)業(yè)自力更生、邁向卓越的縮影。

當前，全球地緣政治格局深刻演變，國防現代化被提升至前所未有的戰略高度。鈦金屬，因其強度高、耐蝕性好、耐熱性高的卓越性能，已成為現代國防裝備升級轉型不可或缺的關(guān)鍵材料。從特種飛機到航空發(fā)動(dòng)機，從深海到空間站，鈦合金的應用廣度和深度，直接關(guān)系著(zhù)一國國防科技的尖端水平。

在此背景下，金鈦股份沖刺北交所，募資擴產(chǎn)，其意義遠超一家普通企業(yè)的融資行為。它關(guān)乎著(zhù)我國高端鈦產(chǎn)業(yè)鏈源頭材料的自主保障能力，關(guān)乎著(zhù)國防核心原材料的穩定供應與性能升級，更關(guān)乎著(zhù)國家在戰略性新興產(chǎn)業(yè)競爭中的安全與主動(dòng)權。

金鈦股份，這家來(lái)自遼寧朝陽(yáng)的“隱形冠軍”，正以“軍用高端鈦材供應冠軍”的姿態(tài)，為中國的國防轉型與科技自強，持續注入堅實(shí)的“鈦”度力量。