進(jìn)入到2025年第三季度，“非洲手機之王”傳音控股或許開(kāi)始觸底反彈！

傳音控股2025年第三季度財報顯示，該季度，公司營(yíng)收為204.66億元，同比增長(cháng)22.60%，結束了連續4個(gè)季度的收入下滑，扣非凈利潤為8.34億元，同比增長(cháng)1.65%。

在當前市場(chǎng)環(huán)境下，取得這樣的成績(jì)，可謂是殊為不易。要知道，根據Omdia（原Canalys）的最新數據，今年第三季度全球智能手機出貨量為3.201億部，同比增長(cháng)3%。另一在港交所上市的手機巨頭，今年第三季度智能手機出貨量達 4330 萬(wàn)臺，同比增長(cháng)0.5%，但該業(yè)務(wù)收入為 460 億元，同比減少 3%。

兩相對比之下，可以說(shuō)，在手機市場(chǎng)競爭愈發(fā)激烈的今天，傳音或許走出了自己的獨立行情。

底色未變：始終占據非洲50%左右的市場(chǎng)份額 ，第三季度在非出貨量大漲25%

想要在競爭中屹立不倒，就必須要有一塊穩固的“根據地”。對傳音控股來(lái)說(shuō)，這塊穩固的根據地就是非洲市場(chǎng)。作為“非洲手機之王”，傳音控股始終牢牢占據非洲智能手機市場(chǎng)50%左右的市場(chǎng)份額。

Omdia數據顯示，2023年和2024年，傳音控股在非洲智能手機市場(chǎng)的出貨量分別為3450萬(wàn)部、3790萬(wàn)部，市場(chǎng)份額分別為50%、51%。到了2025年，傳音控股的市場(chǎng)份額依舊穩定，依照Omdia數據，今年第一、第二和第三季度，其在非洲智能手機市場(chǎng)的出貨量分別為900萬(wàn)部、970萬(wàn)部、1160萬(wàn)部，市場(chǎng)份額分別為47%、51%、51%。

由于始終占據了非洲智能手機市場(chǎng)50%左右的市場(chǎng)份額，所以除了個(gè)別時(shí)間段，傳音控股在非洲智能手機市場(chǎng)的出貨量走勢，與非洲智能手機市場(chǎng)的整體出貨量走勢高度一致。

比如，2023年、2024年和2025年第一、第二、第三季度，非洲智能手機整體出貨量增長(cháng)率分別為6%、9%、6%、7%、24%。同期，傳音控股在非洲智能手機市場(chǎng)的出貨量增長(cháng)率分別為8%、10%、-5%、6%、25%。特別是今年第三季度，得益于非洲智能手機市場(chǎng)24%的同比增長(cháng)率，傳音控股出貨量達1160萬(wàn)部，同比增長(cháng)25%。

了解傳音控股在非洲智能手機市場(chǎng)的真實(shí)情況后，市場(chǎng)上關(guān)于傳音控股的某些“謠言”也就不攻自破了。比如，傳音控股在非洲智能手機市場(chǎng)遭到了國內友商的蠶食。

真實(shí)情況是，近年來(lái)小米、榮耀等手機廠(chǎng)商確實(shí)加大了在非洲手機市場(chǎng)的投入，也確實(shí)取得了顯著(zhù)的進(jìn)展，但他們蠶食的并不是傳音的市場(chǎng)份額，而是三星的。就拿第三季度來(lái)說(shuō)吧，Omdia數據顯示，小米2024年、2025年第三季度出貨量分別為220萬(wàn)部、290萬(wàn)部，市場(chǎng)份額分別為12%、13%，榮耀手機出貨量分別為30萬(wàn)部、90萬(wàn)部，市場(chǎng)份額分別為2%、4%。與此同時(shí)，三星的市場(chǎng)份額從2024年第三季度的18%下降至2025年第三季度的15%。

第二增量市場(chǎng)：手機出貨結構不斷優(yōu)化，2024年智能手機出貨量首次占比過(guò)半

和其他智能手機制造商不同，傳音控股同時(shí)還是一家功能機制造商。所以，其增長(cháng)并不完全依賴(lài)于智能手機市場(chǎng)的增長(cháng)，它還有一個(gè)“秘密武器”，即將公司的功能機用戶(hù)轉化為智能手機用戶(hù)。

實(shí)際上，傳音控股在財報中也是這樣說(shuō)的，其表示：

非洲、南亞、東南亞、中東和拉美等新興市場(chǎng)人口基數超過(guò)40億，部分國家經(jīng)濟發(fā)展水平較低，手機行業(yè)發(fā)展相對滯后，人均手機保有量及智能手機滲透率低于成熟市場(chǎng)，仍有從功能機向智能機的結構性升級需求。

那么，傳音控股有多少功能機用戶(hù)呢？

傳音控股2023年財報顯示，公司整體出貨量約1.94億部，另?yè)蘒DC數據，該年度傳音控股智能手機出貨量為9490萬(wàn)部，二者相減，可知傳音控股2023年功能機出貨量約為9910萬(wàn)部。2024年，傳音控股整體出貨量約2.01億部，其中智能手機1.069億部（IDC數據），功能機出貨量則下降至9410萬(wàn)部。

由于功能機和智能手機之間的價(jià)格差異，這近1億的功能機用戶(hù)，對傳音控股來(lái)說(shuō)，意味著(zhù)巨大的增量市場(chǎng)。

傳音控股2024年財報顯示，去年公司智能機收入為579.06億元，功能機收入為52.91億元，再以1.069億部的智能手機出貨量和9410萬(wàn)部功能機出貨量進(jìn)行估算，傳音控股2024年智能手機均價(jià)約為542元，功能機均價(jià)約為56元，智能手機均價(jià)約為功能機均價(jià)的近10倍。

好消息是，目前傳音控股智能手機出貨量占總出貨量的比例在正在逐步上升，2024年公司智能手機出貨量占比約為48.92%，2024年上升至53.18%，上升了4.26個(gè)百分點(diǎn)，智能手機出貨量首次占比過(guò)半。

持續加碼研發(fā)，以產(chǎn)品和技術(shù)吸引用戶(hù)、留住用戶(hù)

一手持續高速增長(cháng)的非洲手機市場(chǎng)，一手海量的功能機用戶(hù)，目前的傳音控股可謂是手握兩大“富礦”。而為了更好地開(kāi)發(fā)這兩大“富礦”，近年來(lái)傳音控股持續加碼研發(fā)，以產(chǎn)品和技術(shù)吸引用戶(hù)、留住用戶(hù)。

財報顯示，2023年、2024年和2025年前三季度，傳音控股研發(fā)費用分別為22.56億元、25.17億元、21.39億元，分別同比增長(cháng)8.56%、11.55%、17.27%。更重要的是，傳音控股的研發(fā)都是“有的放矢”，方向明確。從財報來(lái)看，目前傳音控股的研發(fā)主要可分為三個(gè)方向。

首先是針對新興市場(chǎng)特殊的使用環(huán)境，進(jìn)行針對性的改進(jìn)。以非洲市場(chǎng)為例，針對非洲國家局部地區經(jīng)常停電、早晚溫差大、使用者手部汗液多等問(wèn)題，傳音控股針對性地研制了低成本高壓快充技術(shù)、超長(cháng)待機、環(huán)境 溫度檢測的電流控制技術(shù)和防汗液USB端口等；

針對新興市場(chǎng)特殊的功能需求，開(kāi)發(fā)特定功能。比如，針對新興市場(chǎng)不 同膚色人種，傳音控股通過(guò)對屏幕顯示色彩科學(xué)的研究，提升屏幕色彩一致性和消費者的視覺(jué)舒適性， 形成領(lǐng)先的屏幕顯示體驗，增加覆蓋多種膚色的影像系統兼容能力，更好地服務(wù)更多的海外新興 市場(chǎng)。

最后，在新興的AI領(lǐng)域，傳音控股積極探索大模型和互聯(lián)互通技術(shù)，構建了以AI使能多端融合互通、AIOS系統級應用重構、AI端側應用以及AI的端云協(xié)同應用的架構，結合本地化市場(chǎng)用戶(hù)需求，發(fā)布了 TECNOAI，帶來(lái)新一代的智慧助手Ella與創(chuàng )新交互體驗，聚焦關(guān)鍵用戶(hù)場(chǎng)景，用AI強化影像、 溝通、辦公效率與創(chuàng )造力等場(chǎng)景，開(kāi)發(fā)了一系列AI輔助功能應用并持續迭代推進(jìn)系統全面AI化， 借助 Agent 提升用戶(hù)智能設備移動(dòng)體驗。