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前端發(fā)力帶飛后端！藥明康德生物學(xué)與測試雙位數(shù)增長，CDMO單季新增超300項目

2026/4/27 17:22:36      挖貝網(wǎng) 李輝

藥明康德（603259.SH/2359.HK）的“一體化、端到端”CRDMO平臺正展現(xiàn)出強(qiáng)大的協(xié)同增長效應(yīng)。根據(jù)公司最新經(jīng)營數(shù)據(jù)，其前端的生物學(xué)與測試業(yè)務(wù)在2026年第一季度均實現(xiàn)雙位數(shù)同比增長，呈現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢。與此同時，后端的小分子CDMO（合同研發(fā)與生產(chǎn)）業(yè)務(wù)管線轉(zhuǎn)化效率驚人，單季度新增項目超過300個，生動詮釋了“前端發(fā)力帶飛后端”的平臺飛輪模式。

作為承接藥物發(fā)現(xiàn)階段需求的板塊，藥明康德的生物學(xué)與測試業(yè)務(wù)在今年一季度雙雙重返雙位數(shù)增長軌道。這標(biāo)志著自2023年下半年以來的增長壓力已顯著緩解，全球醫(yī)藥早期研發(fā)需求回暖向好。目前，這兩大業(yè)務(wù)板塊中的“新分子業(yè)務(wù)”（涵蓋核酸、多肽、偶聯(lián)藥物等）收入占比均已超過30%，不僅持續(xù)引領(lǐng)前沿靶點(diǎn)與技術(shù)創(chuàng)新，更為公司貢獻(xiàn)了超過20%的新客戶資源。

前端業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，直接為后端的開發(fā)與生產(chǎn)（D&M）業(yè)務(wù)輸送了充沛的“項目燃料”。數(shù)據(jù)顯示，公司小分子CDMO業(yè)務(wù)在2026年第一季度新增項目總數(shù)超過328個，轉(zhuǎn)化效率穩(wěn)步提升。這主要得益于公司獨(dú)特的“跟隨分子”戰(zhàn)略，能夠高效地將早期發(fā)現(xiàn)項目轉(zhuǎn)化為后端的開發(fā)與生產(chǎn)訂單。截至一季度末，公司小分子CDMO管線總數(shù)已達(dá)3550個，其中商業(yè)化項目89個，臨床III期項目94個，為未來收入的持續(xù)放量奠定了堅實基礎(chǔ)。

生物學(xué)與測試業(yè)務(wù)的加速增長，不僅貢獻(xiàn)了當(dāng)期收入，更關(guān)鍵的是持續(xù)擴(kuò)大了公司CRDMO平臺頂部的“漏斗入口”。更多高質(zhì)量的早期項目進(jìn)入漏斗，經(jīng)過平臺內(nèi)部的高效轉(zhuǎn)化，最終沉淀為后端高價值的商業(yè)化與后期臨床訂單。這種“前端引流、后端變現(xiàn)”的閉環(huán)，正是藥明康德穿越周期、實現(xiàn)可持續(xù)增長的核心密碼，也使其在全球醫(yī)藥創(chuàng)新鏈中的賦能價值日益凸顯。

藥明康德以“前端雙位數(shù)增長”與“后端單季新增超300項目”的聯(lián)動表現(xiàn)，有力證明了其CRDMO一體化平臺強(qiáng)大的內(nèi)生增長動能與協(xié)同價值，為公司的長期高質(zhì)量發(fā)展注入了強(qiáng)勁而均衡的動力。