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既有面子又有里子：藥明康德首季度狂賺124億超預(yù)期 毛利率創(chuàng)下新高

2026/4/27 17:21:44      挖貝網(wǎng) 李輝

4月27日晚間，藥明康德（603259.SH/2359.HK）公布了其2026年第一季度業(yè)績實現(xiàn)“面子”與“里子”的雙重突破。公司單季度實現(xiàn)營業(yè)收入124億元，大幅超越市場預(yù)期，創(chuàng)下歷史同期新高，延續(xù)了強勁的增長勢頭。與此同時，其盈利能力同步躍升，整體毛利率創(chuàng)下歷史新高，彰顯了卓越的運營質(zhì)量與價值轉(zhuǎn)化能力。

在“面子”上，124億元的單季營收不僅延續(xù)了自2025年第四季度以來的強勁增長慣性，更意味著公司正以超預(yù)期的進度，穩(wěn)步逼近全年513億至530億元的營收指引目標(biāo)。藥明康德一季度的強勢爆發(fā)并非單線突進，而是全產(chǎn)業(yè)鏈賦能模式的集中體現(xiàn)。從業(yè)績歸因來看，在化學(xué)業(yè)務(wù)持續(xù)狂奔的同時，生物學(xué)與測試兩大業(yè)務(wù)板塊也同步邁入雙位數(shù)增長的快車道。三大板塊的齊頭并進，完美詮釋了其CRDMO商業(yè)模式的協(xié)同效應(yīng)，也深刻印證了該平臺在全球創(chuàng)新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈中，擁有著無可替代的龐大需求承接力。

在“里子”上，相較于收入規(guī)模的增長，更為關(guān)鍵的是盈利質(zhì)量的實質(zhì)性提升。公司第一季度整體毛利率創(chuàng)下歷史新高達到50%，這主要得益于高毛利的后期及商業(yè)化項目占比持續(xù)提高、生產(chǎn)工藝的不斷優(yōu)化以及運營效率的穩(wěn)步提升。這標(biāo)志著公司在擴大收入規(guī)模的同時，成功實現(xiàn)了盈利能力的同步飛躍，業(yè)績增長“含金量”十足。

堅實的業(yè)績背后，離不開充足的訂單儲備的堅實支撐。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，公司持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)在手訂單高達598億元，同比增長23.6%，為后續(xù)業(yè)績的持續(xù)釋放提供了極高的能見度和確定性。

藥明康德以這份“面子”（收入規(guī)模）與“里子”（盈利質(zhì)量）俱佳的季度成績單，清晰展現(xiàn)了其作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者穿越周期、高質(zhì)量發(fā)展的強大韌性，正持續(xù)鞏固其作為全球醫(yī)藥創(chuàng)新關(guān)鍵賦能者的核心地位。