巴菲特有句經(jīng)典名言，當潮水退去的時(shí)候，才知道誰(shuí)在裸泳。對于企業(yè)經(jīng)營(yíng)而言，行業(yè)調整期正是檢驗核心競爭力的關(guān)鍵時(shí)刻。

作為與房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域，建筑陶瓷-瓷磚地板行業(yè)近年來(lái)步入調整階段，市場(chǎng)面臨洗牌。數據顯示，2019年至2024年全國建筑陶瓷總產(chǎn)量下滑28%。但從A股瓷磚地板頭部企業(yè)來(lái)看，蒙娜麗莎（002918）同期營(yíng)收呈逆勢增長(cháng)趨勢，以此推測，其市占率得到提升。

市場(chǎng)地位穩步向上的同時(shí)，蒙娜麗莎以提升產(chǎn)品創(chuàng )新力為核心引擎，同時(shí)加強精益管理，取得不錯成效。2025年三季報顯示，公司盈利迎來(lái)向上拐點(diǎn)。

行業(yè)調整下：蒙娜麗莎等頭部企業(yè)市占率提升

五年前，國家出臺房企融資“三道紅線(xiàn)”，對市場(chǎng)進(jìn)行調控的同時(shí)，也推動(dòng)房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)邁入新的轉型階段。

根據中國建筑衛生陶瓷協(xié)會(huì )數據顯示，2019年至2024年，全國建筑陶瓷總產(chǎn)量從82.25億平方米降至59.1億平方米，下降28%。期間不少小企業(yè)被淘汰出局，如2021年和2022年全國建筑陶瓷生產(chǎn)企業(yè)減少115家，生產(chǎn)線(xiàn)淘汰275條，淘汰比例近10%。

與小企業(yè)出局形成鮮明對比的是，頭部建陶企業(yè)收入保持較穩，甚至逆勢增長(cháng)。

從瓷磚地板收入排名靠前企業(yè)同期經(jīng)營(yíng)來(lái)看，蒙娜麗莎成長(cháng)性最亮眼，2019年至2024年營(yíng)收從38.04億元增至46.31億元，增長(cháng)21.73%，相比同期建筑陶瓷總產(chǎn)量下滑近30%而言，抗住了下行壓力，展現出較強的成長(cháng)性與經(jīng)營(yíng)韌性，也意味著(zhù)公司在行業(yè)中的市場(chǎng)占有率呈提升趨勢。

再從今年表現來(lái)看，在需求承壓的行業(yè)趨勢下，瓷磚地板頭部企業(yè)營(yíng)收雖產(chǎn)生一定波動(dòng)，但盈利能力方面，正迎來(lái)向上拐點(diǎn)。蒙娜麗莎第三季度凈利潤顯著(zhù)增長(cháng)，扣非后凈利潤同比大增56.22%。

以提升產(chǎn)品力為核心引擎

蒙娜麗莎等頭部企業(yè)能在行業(yè)調整周期中贏(yíng)得更高的市占率，并提升盈利能力，一個(gè)共同特征是，以提升產(chǎn)品力為核心引擎。

蒙娜麗莎多年來(lái)持續推動(dòng)陶瓷產(chǎn)品輕量化發(fā)展，已成功實(shí)現3mm超薄陶瓷板材的創(chuàng )新及應用，制備出更薄的1mm陶瓷板材。色彩創(chuàng )新方面，公司今年聯(lián)合清華青島藝術(shù)與科學(xué)創(chuàng )新研究院色彩研究所，成立建筑陶瓷行業(yè)瓷磚色彩中心，推動(dòng)藝術(shù)與科學(xué)的跨學(xué)科融合創(chuàng )新。

公司多年創(chuàng )新積累，最終體現在產(chǎn)品上。今年，公司新推出無(wú)極·石界、七星珍巖等高端新品系列，在質(zhì)感工藝與安全性能上實(shí)現創(chuàng )新突破，鞏固在大板、巖板領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。尤為值得一提的是無(wú)極·石界系列產(chǎn)品，從全球珍稀原石中提煉兩大色系、七種花色，應用國際領(lǐng)先的創(chuàng )新3D肌理工藝設計，細致還原了天然石材的六大肌理質(zhì)感，并在防滑、易潔、耐磨等性能上實(shí)現了技術(shù)升級。

（蒙娜麗莎無(wú)極·石界系列產(chǎn)品秉承原石天然色澤與純粹質(zhì)地）

蒙娜麗莎相關(guān)技術(shù)創(chuàng )新也獲得業(yè)界權威認可。今年，公司“超薄復合增強陶瓷板的表面光裝飾化關(guān)鍵技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)化”項目獲得中國輕工業(yè)聯(lián)合會(huì )科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎。

近日，首批達到國家標準GB/T45817-2025《消費品質(zhì)量分級陶瓷磚》最高“5A（AAAAA）”等級的產(chǎn)品名單出爐，蒙娜麗莎多款產(chǎn)品在列，更體現出其產(chǎn)品的高標準與高質(zhì)量。

蒙娜麗莎領(lǐng)先的產(chǎn)品力，在毛利率指標上得到體現，公司今年前三季度毛利率為27%，贏(yíng)得較高的產(chǎn)品溢價(jià)。

緊抓經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，強練內功

面對行業(yè)調整，以蒙娜麗莎為代表的瓷磚地板頭部企業(yè)在鍛造產(chǎn)品競爭力的同時(shí)，也從渠道管理、先進(jìn)制造、降本增效等方面齊發(fā)力，緊抓經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，強練內功。

渠道端變革趨勢是，降低與房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)聯(lián)度高的工程渠道銷(xiāo)售占比。蒙娜麗莎今年前三季度工程戰略業(yè)務(wù)收入占比降至16.35%，較2022年降低26個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)銷(xiāo)渠道業(yè)務(wù)在大力拓展下，相關(guān)收入占比明顯提升。

制造端，頭部企業(yè)的數智化、綠色化水平走在前列，引領(lǐng)行業(yè)轉型升級。例如，蒙娜麗莎已實(shí)現生產(chǎn)作業(yè)、質(zhì)量管控與運營(yíng)管理的全流程數字化覆蓋。綠色化方面，蒙娜麗莎建成的全球首條陶瓷工業(yè)氨氫零碳燃燒技術(shù)示范量產(chǎn)線(xiàn)已成功投產(chǎn)一年多，按照150萬(wàn)㎡年產(chǎn)量測算，該產(chǎn)線(xiàn)通過(guò)輥道窯100%純氨燃燒可減碳5200噸/年。

（蒙娜麗莎智能制造數字中心）

降本增效也是頭部企業(yè)的普遍選擇。今年前三季度，蒙娜麗莎持續實(shí)施精益管理，銷(xiāo)售費用、管理費用、財務(wù)費用分別同比縮減23.97%、9.41%、41.1%，成效顯著(zhù)。

隨著(zhù)房地產(chǎn)行業(yè)逐步企穩，瓷磚地板市場(chǎng)也有望迎來(lái)復蘇。蒙娜麗莎等頭部企業(yè)憑借產(chǎn)品力打造與精益管理的多重優(yōu)勢，不僅在當前行業(yè)洗牌中站穩腳跟，更為下一輪發(fā)展周期蓄積了能量。