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紫建電子IPO：研發(fā)優(yōu)勢不敵同行 綜合毛利率高出10個(gè)點(diǎn)

2021/4/9 16:22:57      挖貝網(wǎng) 邢荇

挖貝網(wǎng) 4月9日消息，重慶市紫建電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“紫建電子”）近日披露創(chuàng )業(yè)板IPO首輪問(wèn)詢(xún)函。作為3C鋰電池供應商，紫建電子在研發(fā)不敵同行的情況下，實(shí)現了毛利率高于同行。對此，深交所要求紫建電子進(jìn)行說(shuō)明。

紫建電子的主營(yíng)產(chǎn)品為小型消費類(lèi)可充電鋰離子電池。與比亞迪、寧德時(shí)代、國軒高科等鋰電池巨頭不同，紫建電子的產(chǎn)品容量主要在1000mAh以下，用于藍牙耳機、智能穿戴設備、智能音箱、便攜式醫療器械、車(chē)載記錄儀等設備。

不過(guò)，鋰電池供應商紫建電子的研發(fā)優(yōu)勢較弱，與同行相比還存在一定的劣勢。據招股書(shū)披露，該公司共有5項發(fā)明專(zhuān)利。這一數字明顯低于同行，瓦爾塔有9項發(fā)明專(zhuān)利，億緯鋰能7項。

同時(shí)，紫建電子研發(fā)人員人均薪酬處于同行可比公司均等水平以下。招股書(shū)顯示，2018-2020年，紫建電子研發(fā)人員人均薪酬分別為6.36萬(wàn)元、8.82萬(wàn)元和8.95萬(wàn)元，而同行可比公司2018及2019年均值分別為8.22萬(wàn)元和10.05萬(wàn)元。

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研發(fā)崗薪酬缺乏吸引力，也導致了紫建電子75%的研發(fā)員工為大專(zhuān)以下學(xué)歷，本科及以上學(xué)歷人員占比僅為25%。

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但在研發(fā)優(yōu)勢不明顯的情況下，紫建電子卻實(shí)現了高于同行的綜合毛利率。2019年度和2020年度，公司綜合毛利率分別為35.90%、30.32%。同期同行們的平均綜合毛利率則是25.67%和25.53%，低于紫建電子5-10個(gè)百分點(diǎn)。到了2020年，紫建電子的毛利率更是達到了37.66%。

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針對這一情況，深交所要求紫建電子結合產(chǎn)品的技術(shù)特點(diǎn)和核心競爭力、供應商和客戶(hù)的議價(jià)能力等，補充披露毛利率高于行業(yè)平均水平的原因及合理性。

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紫建電子在回復中表示，公司主營(yíng)1000mAh以下的小型消費類(lèi)鋰離子電池，小型電池體積小，形態(tài)不規則，加工難度高、總容量小容錯率低，未形成標準、成熟的生產(chǎn)工藝流程，具有小批量、定制化，自動(dòng)化設備需不斷研發(fā)，產(chǎn)品生產(chǎn)難度較高，產(chǎn)品毛利率相對較高。

不過(guò)，紫建電子曾在在招股書(shū)中披露，公司產(chǎn)品廣泛應用于華為、小米、OPPO、vivo、哈曼等通訊、音頻、互聯(lián)網(wǎng)、智能穿戴等領(lǐng)域的知名品牌。近年的前五大客戶(hù)為歌爾股份、萬(wàn)魔聲學(xué)、佳禾智能等聲學(xué)領(lǐng)域大客戶(hù)。